芒果配资 光棒之渴 个别类型较年初涨价逾五倍 供应紧缺或将延续至2027年

受益于AI算力网络建设带来的巨量光纤光缆需求，作为光纤制造“母体”的光纤预制棒（下称“光棒”）价格较2025年初快速上涨：通用G.652D光棒报价涨幅超过180%；用于数据中心高密度布线的G.657.A2类光棒，每等效芯公里报价则由22元至30元涨到160元，涨幅近550%。

多家上市公司表示，本轮光棒价格上涨与供需失衡以及上游原材料涨价传导等因素共同导致，预计紧缺状态将持续到2027年。

光棒是圆柱形的高纯度石英玻璃棒，也是光纤光缆行业中技术含量较高、利润分成较高的上游产品，主要用于光纤的拉制。在光纤产业链的利润分配中，光棒占比约70%，但其产线建设周期长，短期无法快速放量，一直是供给端最核心瓶颈。

华泰证券研报显示，2025年，中国光棒产量全球占比达59%，光纤产量全球占比达57%，光缆产量全球占比达47%，稳居全球第一大供给主体。在海内外需求共振拉动下，中国光纤光缆行业产能利用率快速提升。

从供给侧看，目前，全球头部光棒厂商的产能普遍处于高负荷运行状态。康宁作为全球光纤光缆龙头企业，其光棒工厂产能2025年达到满产运行状态。在国内，以长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信为代表的头部公司，其棒纤产能也处于高位运行状态，可释放的冗余产能有限。

“本轮光棒价格上涨的一大原因是下游需求量大，上游产能不足。”一家光纤行业公司相关人士对上海证券报记者表示，AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。

亨通光电2025年年报披露，当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了普通散纤的产能。一边是需求全面增长，一边是供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨。

据英国商品研究所（CRU）预测，2026年，中国光棒有效产能利用率达84.3%，有效产能已接近满负荷。

而上游核心原材料价格上涨，也驱动光棒价格保持高位。其中，金属锗作为光棒制造的核心掺杂剂，其价格今年以来持续攀升。高端石英材料的紧俏，也构成了成本端的硬约束。一家石英厂商对上海证券报记者表示，随着国内外产业与应用升级，从去年底开始，公司高端石英产品订单大幅增长。公司的高端石英产品已批量供应海内外头部客户，目前处于供不应求状态。

一家光纤产业链公司表示，由于市场火热，一些有光纤拉丝塔的公司也开始试水拉制普通光纤。但不同类型的光纤制造在纯度、工艺及检测等环节存在差异，涉及的环节也较多，难以实质性改善供需矛盾。

中天科技2025年年报表示，在全球光纤需求增长与上游预制棒供应趋紧的双重作用下，光纤价格明显上行，行业景气度持续提升，具备全产业链优势的头部企业引领格局进一步集中。

“公司已完成这一轮光棒的扩产，预计到2027年中，才能逐步达到1.2亿芯公里的量级。”另一家光纤行业公司表示，其光棒扩产能的周期大约是12至18个月，紧缺状态预计将持续到2027年上半年。

面对成本端的刚性压力，有头部公司通过加速技术升级来破局。今年5月，烽火通信发布消息称，旗下武汉烽火锐拓科技有限公司发布超大规格光纤预制棒，单根可连续拉制长达2万公里光纤。该产品可直接降低光纤生产成本、大幅提升光纤生产效率与扩大产能供给，有效缓解全球光纤市场的供需矛盾。

“我们对行业前景保持谨慎乐观，算力基建与光连接场景持续丰富将支撑长期需求，供给端经过周期调整更为理性。”烽火通信此前在接受机构调研时表示，将聚焦技术升级与市场拓展，重点布局数据中心用高性能光纤、空芯光纤、大芯数光缆，并稳步拓展海外高价值市场。

在行业高景气与价格高位的驱动下，也有公司筹划扩产。通鼎互联5月9日发布公告称，拟与韶关市曲江国资合资成立项目公司，投建年产600吨光棒及2000万芯公里光纤项目。公司称，当前国内高端光纤预制棒，特别是G.657.A2等高性能产品仍存在供给缺口，投资该项目有助于公司突破上游核心材料瓶颈，提升产业链自主可控能力。

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