泽巨配资 昭衍新药业绩说明会：食蟹猴供应仍偏紧，二季度订单量价水平延续一季度态势

　　5月19日，昭衍新药（SH603127，股价38.43元，市值287.97亿元）通过网络形式召开2026年第一季度业绩说明会，并于当天盘后披露整理后的问答内容。公司总经理兼董秘高大鹏、独董阳昌云和财务总监于爱水，就投资者关心的业绩表现、订单情况、实验猴价格趋势等热点问题进行了详细回应。

　　今年一季度新签订单金额约9.1亿元

　　今年第一季度，昭衍新药营收、归母净利润均同比增长。

　　但是，一季度的实验室服务及其他业务亏损约2800万元，这主要受前期行业激烈竞争的滞后影响，阶段性处于较低毛利水平。昭衍新药认为，随着市场需求与订单价格逐步改善，该业务盈利能力有望持续修复、回归正常区间。

　　订单方面，根据昭衍新药披露的数据，公司2026年第一季度实现新签订单金额约9.1亿元，同比增长111.6%；截至一季度末，公司在手订单储备规模为31亿元，同比增长40.9%。

　　昭衍新药在业绩说明会上透露，截至目前，第二季度订单的量价水平整体延续一季度态势。公司产能利用率维持在较高水平，但仍具备一定释放弹性，可灵活承接后续新增订单。

　　在产能建设方面，昭衍新药表示，除了现有产能以外，仍有部分新建产能得到释放。具体包括：苏州二期20000平方米设施的投入使用，已释放出部分新增产能，以满足更多实验项目的需求，目前该部分产能尚未完全满产；北京预计将新增5000平方米产能，二季度开始逐步投入使用；广州设施的土建工作早已完成，并已通过竣工验收，后续将根据公司战略规划及业务需求逐步释放产能，预计于2027年投入使用。

　　关于历史低价订单消化情况，昭衍新药表示，目前历史低价存量订单仍在有序消化，由于公司业务存在从新签订单、履约交付到收入确认的周期错配，收入及利润修复节奏会滞后于新签订单改善。伴随行业需求持续释放、新签订的涨价订单占比逐步提升、低价存量订单持续出清，收入及利润将实现稳步改善。

　　猴价上涨能逐步传导至新签订单端

　　关于实验猴资源情况，昭衍新药回应称，目前行业内食蟹猴供应仍然偏紧。实验猴价格变动主要源于供需结构变化：当前需求有所回升，供需呈偏紧状态；然而，叠加各类不确定因素，未来价格走势仍需持续观察。

　　针对投资者关心的猴价上涨对公司业务的影响，昭衍新药表示，受益于医药研发需求持续回暖，猴价上涨能逐步传导至新签订单端，带动产品销售价格同步上行，量价层面随市场供需变化实现正向联动。

　　同时，昭衍新药详细解释了猴价上涨对业务的双重影响：猴价上行会提高实验用猴采购成本，对主营业务毛利率形成阶段性压制，带来一定的负向压力；但同时，猴价上涨亦会带来生物资产评估增值，增厚账面净利润。

　　这一解释与公司一季度业绩表现相印证，一季度公司生物资产公允价值变动收益为2.46亿元，成为利润大幅增长的重要推动力。

　　就技术创新和产业升级举措，昭衍新药介绍，公司自2018年起便开始尝试将人工智能（AI）技术与药物非临床研究技术相结合，经过多年的持续探索与积累，目前已开始将AI技术应用于部分专业领域，不断提升人效比，比如在病理阅片上已经有了一些应用。除此之外，公司近些年在类器官领域进行了很多探索，也有一些像是肝脏类器官、干细胞—脊髓类器官的技术，同时在药效与毒性评价上进行了一些应用。

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